Investing.com — Barclays’in BEA tahminlerini kullanarak yaptığı hesaplamalara göre, büyük ABD teknoloji şirketlerinin yapay zeka üzerine yaptığı sermaye harcamaları, 2025’in ilk yarısında GSYH büyümesine yaklaşık 1 puanlık katkı sağladı.
Harcamalar bilgisayar ekipmanı, yazılım ve veri merkezlerinde yoğunlaştı. En büyük hiper ölçekleyiciler olan Amazon, Microsoft, Google, Meta ve Nvidia bu hızlanmanın arkasındaki itici güç oldu.
İthal içerik hesaba katıldığında bu katkı biraz daha düşük. Yaklaşık 0,8 puana geriliyor.
Yazılım ve bilgisayar ekipmanları temel itici güçlerdi. Medyanın yoğun ilgisini çeken veri merkezi harcamaları ise 2023 başında zirve yaptı ve o zamandan beri yavaşladı.
Bu yapay zekaya duyarlı kategorilerin toplamı, 2025’in ikinci çeyreğinde 1,04 milyar dolar mevsimsel olarak ayarlanmış yıllık oran seviyesine ulaştı. Bu rakam, konut dışı sabit yatırımların yaklaşık yüzde 25’ini temsil ediyor.
Barclays, manşet rakamlarına rağmen, hiper ölçekleyici harcamalarının 2025’in ikinci çeyreğinde 4 trilyon doları aşan toplam ABD işletme sabit yatırımının (BFI) mütevazı bir payını oluşturduğunu belirtiyor.
Toplam BFI, 2025’in ilk yarısında yüzde 8,1 mevsimsel olarak ayarlanmış yıllık oran ile yükseldi. Yapay zekaya duyarlı yatırımlar bu artışın neredeyse tamamını açıklıyor.
2025’in birinci ve ikinci çeyreğindeki enflasyona göre ayarlanmış kümülatif artış yaklaşık 145 milyar dolar veya güncel fiyatlarla 160 milyar dolar oldu. Bu artış, reel GSYH büyümesini yaklaşık 1,0 puan artırmaya yetti.
En büyük beş hiper ölçekleyicinin sermaye harcamalarının 2025’te 370 milyar dolardan 2027’ye kadar yaklaşık 510 milyar dolara çıkması bekleniyor. Bu yüzde 30’luk bir artış anlamına geliyor.
Bununla birlikte, bu rakam 2023’ten 2025’e kadar görülen ve yıllık büyüme oranlarının yüzde 60-70’e ulaştığı hızlı büyümeden bir yavaşlamayı temsil ediyor.
Sonuç olarak Barclays, yapay zekaya duyarlı yatırımlardan GSYH katkısının bu yıl 1,0 puan ile zirve yapacağını öngörüyor. Bu katkının 2026’da 0,55 puana düşeceğini ve 2027’de 0,2 puana kadar gerileyeceğini tahmin ediyor.
Yapay zeka sermaye harcamalarının uzun vadeli GSYH büyümesini veya verimlilik kazanımlarını sürdürme potansiyeli sınırlıdır.
BFI, nominal GSYH’nin yüzde 12’sini oluşturuyor. Sermaye derinleşmesi yoluyla yapısal verimliliği artırmak, işletme sabit yatırımının yörüngesini yaklaşık yüzde 20 yükseltmeyi gerektiriyor. Bu seviye 1990’lar dışında görülmedi.
Çarpan etkileri için yapılan ayarlamaların, tam istihdam koşulları göz önüne alındığında minimal olması bekleniyor.
Elektrik üretimi gibi tamamlayıcı altyapının genişlemesi bekleniyor. Kamu hizmetleri 2025-2029 döneminde yaklaşık 1,1 trilyon dolarlık harcama planlıyor.
Yine de Barclays, bu yatırımın yıllık GSYH katkısının küçük olacağını tahmin ediyor. Bu katkının 2025’te yüzde 0,1 puanla zirve yapacağı ve sonraki yıllarda daha da azalacağı öngörülüyor.
Yapay zeka odaklı sermaye harcamaları, 2025’in ilk yarısında ABD GSYH’sine net bir kısa vadeli katkı sağladı. Ancak Barclays’in analizi, büyüme momentumunun orta vadede azalacağını gösteriyor.
En büyük hiper ölçekleyicilerin sermaye harcamaları patlaması, ölçek olarak önemli olsa da, toplam yatırımın mütevazı bir kısmını oluşturuyor. Bu harcamaların yavaşlaması bekleniyor. Bu durum, toplam ekonomik büyüme üzerindeki sürdürülebilir etkiyi sınırlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
