Investing.com — Paramount Global’in (NYSE:PGRE) Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD)(WBD) için potansiyel bir teklif vermesiyle ilgili son , Netflix ve Amazon gibi yayın hizmetlerinin Warner Bros. gibi büyük bir stüdyo satın alıp almaması gerektiği konusundaki tartışmaları yeniden alevlendirdi.
Bu tartışma, analistlerin bu tür anlaşmaların stratejik değerini ve risklerini değerlendirmesiyle, özellikle Amazon’un MGM’yi satın almasının ardından bir süredir devam ediyor.
Stüdyo satın alımlarını savunanlar, sahipliğin savunma amaçlı bir hamle olabileceğini öne sürüyor. PSKY başarılı bir şekilde WBD’yi satın alırsa, Netflix dahil üçüncü taraflara lisanslanan içerik miktarını kısıtlayabilir veya azaltabilir.
Bununla birlikte, Barclays, Paramount ve Warner Bros. gibi büyük stüdyolar arasındaki konsolidasyon sürecinde bile yayın platformlarına içerik arzının önemli ölçüde değişmesinin pek olası olmadığını belirtiyor.
Stüdyolar birlikte tüm bölümler genelinde yıllık 13 milyar dolardan fazla lisanslama geliri elde ediyor ve Netflix, mevcut içerik bütçesine göre en büyük üçüncü taraf içerik alıcısı olmaya devam ediyor.
Analistler ayrıca, Netflix’in en popüler içeriklerinin nadiren WBD veya PSKY’den geldiğini, buna karşın bu birleşmenin lisanslama gelirinin, Netflix’in içeriklerine erişimi reddedilirse önemli ölçüde etkilenebileceğini belirtiyor.
Warner Bros.’un sahipliği, Netflix’e DC Comics ve Harry Potter gibi tanınmış franchiseları erişim sağlayabilir ve video oyunları alanında fırsatlar sunarak kullanıcı etkileşimini artırabilir.
Ancak böyle bir hamle, Netflix üçüncü taraflara lisanslamayı azaltırken platformunda aynı gün film gösterimlerini sürdürdüğü takdirde tahmini 12 milyar dolarlık gelir kaybına neden olabilir.
Barclays ayrıca, Warner Bros.’u satın almanın tahmini 50-60 milyar dolarlık maliyetinin bir fırsat maliyeti taşıdığını da belirtiyor.
Aynı fonlar, spor veya diğer içeriklerin genişletilmesine yatırılabilir ve bu da özellikle operasyonel sürtüşme riski göz önüne alındığında, hisse başına kazanç (EPS) artışına göre daha yüksek getiri sağlayabilir.
Netflix ile Warner Bros. gibi köklü bir stüdyo arasındaki kültürel farklılıklar başka bir zorluk teşkil ediyor.
Netflix, içeriği daha geniş bir şirket yapısı içinde türlere göre düzenlerken, Warner Bros. gibi stüdyolar kendi yaratıcı kültürleriyle faaliyet gösteren New Line veya Focus gibi farklı etiketler kullanıyor.
Bu iş akışlarının entegrasyonu, operasyonel yöneticilerden içerik üreticilerine kadar içerik değer zinciri boyunca sürtüşme yaratabilir.
Sinema gösterim programları da dahil olmak üzere içerik dağıtım stratejilerindeki farklılıklar da dalgalanma yaratabilir.
Barclays, Disney’in yayın hizmetlerine devam eden uyum sürecini örnek göstererek, dağıtımdaki bir değişikliğin Marvel filmlerinin alımını nasıl etkilediğine dikkat çekiyor.
Barclays, Warner Bros.’un içerik kütüphanesinin değerinin sabit olmadığını, dağıtımın içerik başarısının temel belirleyicisi olmaya devam ettiğini savunuyor.
Televizyonda düşük performans gösteren programlar genellikle Netflix’te hit olmuştur, bu da franchise sahipliğinden ziyade platformun rolünü vurgulamaktadır.
Yayın hizmetlerindeki pazar payı kazanımları son zamanlarda Netflix veya HBO gibi premium hizmetlerden ziyade YouTube, Roku ve Tubi gibi ücretsiz platformları tercih ediyor.
“Squid Game” gibi büyük ölçekli hitler kısa vadeli etkileşimi artırırken, ortalama etkileşim eğilimleri nispeten sabit kalıyor.
Franchise sahipliği ek uygulama riskleri taşıyor. DC Comics veya Harry Potter içeriğini yönetmek, ürün satışı ve diğer gelir kanallarına sürekli yatırım ve odaklanma gerektirecektir.
Bu tür taahhütler kaynakları diğer projelerden uzaklaştırabilir ve yetenek havuzunu daraltabilir, bu da Barclays’in Disney’in Marvel ile de karşılaştığını gözlemlediği bir zorluktur.
Barclays, Netflix için daha küçük bağımsız stüdyoları satın almanın daha etkili bir yaklaşım olabileceğini öneriyor. Bu tür satın almalar, büyük stüdyo entegrasyonuyla ilişkili operasyonel ve kültürel sürtüşme olmadan yetenek ve niş uzmanlık getirebilir.
Bu yaklaşım, özellikle Netflix’in desteklemeyi amaçladığı içerik genişliği göz önüne alındığında, büyük franchiseları satın almaya kıyasla daha iyi bir uzun vadeli yatırım getirisi de sunabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
